Informe bimensual de Cochilco: precio del cobre alcanza máximos por escasez de concentrados

El mercado del cobre registró una importante alza durante marzo y abril de 2026. El precio promedio del metal en la Bolsa de Metales de Londres (LME) pasó de 567 centavos de dólar por libra en marzo a 581 centavos en abril. La menor disponibilidad de oferta física y la incertidumbre geopolítica impulsaron este comportamiento. El avance de los precios se produjo en un contexto marcado por una fuerte escasez de concentrados. Esta situación generó presiones sobre las fundiciones y alteró el equilibrio habitual de la cadena de suministro mundial.

Escasez de concentrados presiona a las fundiciones

Uno de los principales factores que explicó el desempeño del mercado fue la falta de concentrados de cobre. Esta condición provocó una caída histórica en los cargos de tratamiento y refinación (TC/RC) cobrados por las fundiciones. Los valores anuales llegaron a niveles cercanos a cero. En el mercado spot de China incluso alcanzaron cifras negativas de hasta US$ 90 por tonelada métrica seca.

Fundiciones chinas evalúan recortes de producción

Ante este escenario, importantes fundiciones chinas comenzaron a planificar reducciones de producción. La medida busca enfrentar la baja disponibilidad de materia prima y proteger la rentabilidad de sus operaciones. Los ajustes podrían influir en la oferta futura de cobre refinado. Esto mantendría la atención de inversionistas y analistas sobre la evolución del sector.

Conflicto en Medio Oriente impacta los mercados globales

Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente también influyeron en el desempeño del mercado. El bloqueo parcial del Estrecho de Ormuz afectó el transporte marítimo de hidrocarburos y materias primas. Como consecuencia, el precio del petróleo Brent aumentó desde niveles cercanos a US$ 60 por barril a comienzos del año hasta alcanzar máximos de US$ 126 a fines de abril. El incremento de los costos energéticos elevó las presiones inflacionarias globales. En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor registró una variación interanual de 3,8% en abril.

Inteligencia artificial fortalece la demanda de cobre

Pese a la incertidumbre internacional, los mercados bursátiles mostraron un desempeño positivo. El índice S&P 500 avanzó más de 14% desde los mínimos observados en marzo. La expansión de la inteligencia artificial y la construcción de centros de datos impulsaron una mayor demanda de cobre. A ello se suman las inversiones destinadas a modernizar redes eléctricas en distintas regiones del mundo. Este escenario fortaleció las perspectivas del mercado del cobre. Además, incentivó nuevas compras de fondos administrados e inversionistas institucionales tanto en COMEX como en la LME.

Volatilidad financiera muestra señales de estabilización

El Índice de Volatilidad de la Bolsa de Chicago (VIX) alcanzó un máximo de 31 puntos durante marzo. La incertidumbre asociada al conflicto en Medio Oriente explicó gran parte de este comportamiento. Sin embargo, la estabilización observada en abril permitió una recuperación significativa de los mercados accionarios. El S&P 500 cerró el período en 7.209 puntos, apoyado por el sólido desempeño de las empresas tecnológicas y vinculadas a inteligencia artificial.