Inventarios de la LME continúan disminuyendo

Los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres registraron una nueva reducción durante la jornada. Las existencias pasaron de 276.775 toneladas a 272.975 toneladas, lo que representa una baja de 3.800 toneladas, equivalente al 1,37%. La caída de inventarios fortalece la percepción de un mercado con menor disponibilidad física de cobre. Esta tendencia se ha mantenido durante las últimas semanas y continúa respaldando los altos niveles de precios observados en el mercado internacional.

La disminución de inventarios también se observó en Asia. La Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) redujo sus existencias en 10.299 toneladas, hasta un total de 69.610 toneladas, lo que representa una caída diaria de 12,89%. En contraste, el COMEX de Nueva York mostró un comportamiento distinto. Sus inventarios aumentaron 1.623 toneladas, alcanzando las 640.770 toneladas, aunque este incremento no modificó la tendencia general de menor disponibilidad en los principales centros de almacenamiento.

El promedio anual del cobre mantiene una sólida recuperación

El precio del cobre sube 1,4% en una jornada donde el promedio acumulado de 2026 también mantiene una evolución positiva. Hasta la fecha, el precio promedio anual alcanza 595,847 centavos de dólar por libra, cifra que representa un crecimiento de 38,58% respecto al mismo período de 2025. Los contratos futuros también reflejaron estabilidad. El cobre a tres meses cerró en 624,642 centavos por libra, mientras que las posiciones para diciembre de 2027 y diciembre de 2028 se ubicaron en 621,422 y 620,741 centavos por libra, respectivamente.

Otros metales industriales muestran resultados mixtos

La jornada dejó desempeños diversos entre los principales metales industriales. El aluminio registró un alza de 0,54%, hasta US$3.192 por tonelada, mientras el zinc avanzó 1,45%, cerrando en US$3.685,5 por tonelada. Por el contrario, el níquel retrocedió 0,23% y finalizó en US$17.165 por tonelada. El estaño lideró las ganancias del día con un incremento de 1,88%, alcanzando US$54.250 por tonelada. En tanto, el carbonato de litio grado 99,5% FOB Sudamérica se mantuvo estable en US$19,75 por kilogramo, de acuerdo con los indicadores recopilados por Cochilco.

Mercado del cobre mantiene señales de estrechez

La combinación de precios elevados y una continua reducción de inventarios en la LME y Shanghái mantiene la atención de los mercados internacionales. La menor disponibilidad física del metal sigue siendo uno de los principales factores que respaldan las actuales cotizaciones. Para Chile, principal productor mundial de cobre, este escenario continúa siendo favorable. Un mercado con precios altos y menores inventarios fortalece las expectativas para la industria minera y para las exportaciones del país durante el segundo semestre de 2026.

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Con este avance, las tres compañías de Antofagasta Minerals que producen cátodos cuentan con acreditación internacional. Se trata de Minera Centinela, Minera Zaldívar y ahora Minera Antucoya. El grupo fortalece así su estrategia de producción sustentable. También reafirma el rol del cobre en la transición energética, la innovación tecnológica y el crecimiento económico global.

El camino comenzó con la certificación ISO 9001:2015 en electro-obtención. Ese paso consolidó el sistema de gestión de calidad de la operación. En 2022, la compañía obtuvo el sello The Copper Mark. Esta distinción reconoce prácticas responsables y alineadas con estándares internacionales de sustentabilidad. Finalmente, en 2026, la marca Antucoya fue aceptada por ambas bolsas de metales. Así, Minera Antucoya certifica cátodos de cobre con respaldo global.

Para ingresar a estos mercados, los cátodos deben cumplir estrictos requisitos químicos. La pureza exigida supera el 99,9935%. Auditorías externas revisan cada parámetro antes de la aprobación final. Además, se exige trazabilidad e integridad en la cadena de suministro.

Beneficios para la compañía

La certificación entrega reconocimiento internacional a la marca Antucoya. También asocia su producción con altos estándares de calidad. Otro beneficio clave es la liquidez comercial del producto. Esto permite mayor estabilidad de precios y mejores condiciones frente a la volatilidad del mercado. El gerente general de Minera Antucoya, Ivo Fadic, destacó el trabajo del equipo. Señaló que este logro refleja mejora continua, competitividad y proyección futura.

Este hito genera valor para trabajadores, accionistas, proveedores y clientes. También fortalece la reputación de la operación dentro de la industria minera. La certificación confirma el potencial de una faena de bajas leyes. Además, demuestra que la excelencia operacional impulsa resultados sostenibles.

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El presidente Donald Trump comunicó esta semana la exclusión del cobre refinado, incluidos los cátodos y concentrados, del arancel del 50%. Esta modificación inesperada generó una brusca corrección de precios en la bolsa COMEX, principal referencia para el metal rojo.

A lo anterior se sumó el factor de los inventarios. La abundancia de cobre físico disponible en Estados Unidos, junto con la eliminación del riesgo arancelario sobre los cátodos, generó presiones bajistas adicionales sobre los precios globales. Este contexto acentuó la caída semanal, aunque el mercado mantiene fundamentos sólidos de mediano plazo.

El mercado internacional del cobre continúa en condición de contango. Este fenómeno, en el que los precios futuros son más altos que los precios actuales, suele reflejar expectativas de una mayor demanda en el mediano plazo. Sin embargo, los movimientos de corto plazo están dominados por señales mixtas, donde decisiones políticas y factores de oferta han cobrado protagonismo.

A pesar de la caída reciente, el precio del cobre se mantiene en niveles altos respecto a años anteriores. Esto impulsado por la demanda de sectores como energía limpia y construcción. No obstante, los factores geopolíticos y el comportamiento de los inventarios seguirán siendo determinantes en la evolución de este mercado estratégico.

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Empresas desde Texas hasta Nueva Jersey han comenzado a reducir pedidos y acumular inventario, ante el temor de enfrentar precios inflados y regulaciones poco claras. Como resultado, los almacenes certificados por Comex han alcanzado su nivel de inventario más alto en siete años, reflejando una estrategia defensiva de compra anticipada.

Uno de los casos más representativos es el de RM-Metals, distribuidora ubicada en Nueva Jersey. Sam Desai, su vicepresidente, confirmó que han recortado sus importaciones en un 25% y cancelado pedidos. “Los clientes no quieren pagar el arancel, es demasiado alto”, dijo. “Vamos a mantener el inventario y ver qué ocurre en unos meses”.

Incertidumbre y alzas de precio

El alza de precios ya se ha hecho evidente: mientras los futuros del cobre en Comex han subido un 38% en lo que va de 2025, en la Bolsa de Metales de Londres el incremento ha sido solo del 10%. Esta diferencia ha alimentado el nerviosismo de empresas como Aviva Metals, que aún no tienen claridad sobre qué productos serán gravados.

La industria manufacturera también acusa el golpe. Charles Bareijsza, CEO de Metals Associates, advirtió a sus clientes que se preparen para mayores costos. “Tendremos que trasladar el aumento a los clientes”, señaló.

El cobre es esencial para sectores como energía, tecnología y construcción. Aunque la intención de Trump es fortalecer la producción nacional, los aranceles al cobre en Estados Unidos podrían generar inflación y presionar al gobierno a revisar la medida. Mientras tanto, la incertidumbre paraliza decisiones clave.

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